受职业景气提高，国内企业纷繁规划进入或扩展产能，但受上游薄膜拉伸机械公司产能限制，加之出产太阳能000591）背板基膜的设备需要做必定的改善，短期内产能取决于上游设备供货商。而需求受外围经济尤其是欧洲经济下滑的影响，估计需求将进入稳步增长的态势。在供需变化的归纳效果下，太阳能背板基膜聚酯薄膜价格有望坚持高位运转。
电工聚丙烯薄膜职业供需态势杰出，产品价格有所提高，带动毛利率略有提高，短期内职业供需杰出态势仍将连续，产品的盈余可保持当时较高的水平。其他绝缘类产品需求同微观经济休戚相关，估计下半年，受国内外微观经济环境影响，需求增速将会有所下滑，但全年仍可保持20%的需求增速。
公司IPO共5个募投项目，其间柔软复合绝缘材料、绝缘层（模）压制品、无卤阻燃绝缘片材三个项目本年10月试出产，下一年开端奉献成绩，而电工聚丙烯和聚酯薄膜项目将在2013年投产。公司IPO 超募资金将投向3万吨无卤高阻燃聚酯等三个项目，其间无卤阻燃聚酯切片也将在2013年开端奉献成绩。
咱们估计公司2011-2013年EPS别离到达0.88元、1.00元和1.48元。对应于2011-2013年PE别离为29.6倍、25.9倍和17.6倍。一起根据职业景气和公司的龙头位置，安全边沿高，合理价值28元，给予公司“买入评级”。
1.原材料价格大幅动摇；2.微观经济大幅下滑；3.募投项目进展低于预期。（广发证券000776））
