这个问题就是为何万马这几年增收不增利，这个相信股友们骂的不少，我算真的搞懂了。主要核心按我个人理解的重要性排序。
我以前很少看公司的财务成本构成，经分析研发费用确实是可以转化为利润的，做个大胆的假设，假设万马完全不投入研发了，减少了研发的“成本”，将4.7亿研发费用调节为利润。我们来个财务最优化估值，2.7+4.7再加上假设没有充电桩约1.2亿的亏损。公司净利可达8.6亿，当前仅7倍PE。当然，这个假设不可能，一旦一家企业停止研发，也说明了公司前途无光了，不过通过这样的分析还是极有意义的，如果企业赚不了钱，那有钱来研发，所以研发才是公司未来成长的核心，这块算弄懂了，相信大家也不会纠结万马为何这几年营收大涨，利润没跟上，其实真的很简单，只是我们多数人都是财务上的小白罢了。今天，信心满满了。
这个不是吹嘘，真的是很简单的财务常识，有钱了，你才能投入研发，为何台积电，华为每年几百上千亿的研发费用，这要先赚到钱，才能投入的！
因此万马确实是受益了营收大幅度上涨，但增收不增利的主因就在这里了。公司当前市值，可以说低估了。至于那些没脑子不学习，动不动说4元多的，最好别回贴，立马我拉黑。最讨厌那些不学无术的人。
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