米乐m6官方网站:安全电工明日上会：竞赛剧烈导致第一大产品继续降价 同职业可比公司是客户

　　◎东材科技、巨峰股份、博菲电气被安全电工选取为同职业可比公司。不过记者注意到，这三家可比公司均位列安全电工前五大客户名单中，其间巨峰股份2019年-2022年接连四年均为公司前五大客户，东材科技为公司2021年前五大客户，博菲电气为公司2020年前五大客户。

　　5月18日，正在闯关深交所主板IPO的湖北安全电工科技股份公司(以下简称安全电工)行将上会。安全电工首要从事云母绝缘资料、玻纤布和新能源绝缘资料的研制、出产和出售。

　　云母绝缘资料为安全电工主打产品，详细包含云母纸、耐火云母带、云母板、云母异型件和发热件等产品，2020年-2022年奉献约多半主运营务收入，其间耐火云母带为收入占比最高的产品。

　　不过耐火云母带出售均价却继续下降，2020年-2022年降幅别离为14.69%、8.07%和5.08%。安全电工经过邮件回复《每日经济新闻》记者采访称，首要原因系该类产品市场竞赛较为剧烈，且公司新增了多条耐火云母带出产线年出售均价下降起伏减小。

　　2020年-2022年，安全电工别离完成运营收入6.70亿元、8.77亿元和8.42亿元，别离完成净赢利8601.55万元、 1.22亿元和1.32亿元，全体经运营绩较为安稳。

　　按产品分类，云母绝缘资料为公司第一大主营产品，2020年-2022年收入别离为5.77亿元、6.74亿元和6.75亿元，主运营务收入占比约多半；云母绝缘资料详细产品中，耐火云母带收入别离为3.18亿元、3.58亿元和3.79亿元，主运营务收入占比超越40%。

　　依照招股说明书(上会稿)所述，安全电工主运营务毛利率全体坚持较高水平，原因之一为公司深耕云母绝缘资料范畴多年，出产规划业界抢先，具有必定产品定价权。

　　不过记者注意到，2020年-2022年，公司主运营务毛利率别离为34.69%、32.30%和29.12%，而云母绝缘资料毛利率别离为34.71%、33.26%和30.24%，均呈现接连下降。至于毛利率下降原因，2021年系部分原资料收购价格上涨，2022年系耐火云母带和玻纤布出售价格下降，以及部分化工质料收购价格上涨。

　　尽管安全电工称云母绝缘资料产品具有必定产品定价权，但耐火云母带作为公司第一大产品，出售均价却在继续下降，2020年-2022年别离为3.49万元/吨、3.21万元/吨、3.04万元/吨，下降起伏别离为14.69%、8.07%、5.08%。

　　对此，安全电工回复记者称，首要原因系市场竞赛剧烈及公司新增多条出产线所形成的，但关于议价才能是否偏弱、原资料提价向下传导才能等，安全电工并未清晰回复。

　　针对云母质料收购危险，安全电工提示称，云母质猜中的天然云母质料归于不行再生的非金属矿藏，首要为境外收购，短期内其供给量相对安稳，尽管人工合成云母逐渐代替部分天然云母质料，可是其供给仍旧存在着必定的缺少危险。

　　值得注意的是，绝缘资料品种很多，绝缘强度、耐温功能等技术指标差异较大，各自适用于不同的使用环境，不存在高可代替性。但安全电工也提示危险称，在未来的职业开展过程中，不扫除呈现严重技术革新或新型资料，对云母绝缘资料完成严重代替的或许。假如呈现上述状况，公司未能及时开发其他绝缘资料产品，则会对公司的开展前景及经运营绩形成晦气影响。”

　　市场竞赛剧烈是安全电工耐火云母带接连降价的重要原因，依据招股说明书(上会稿)所述，我国云母绝缘资料职业市场规划逐渐扩展、职业全体技术水平不断提高，市场竞赛日渐剧烈，代表性厂商有巨峰股份(NQ830818，股价4.50元，市值8.44亿元)、浙江荣泰电工器材股份有限公司等。

　　依据审阅问询函回复，安全电工在介绍“职业竞赛格式及首要竞赛对手状况”时表明，国内出产云母绝缘资料的首要相关企业包含东材科技(SH601208，股价12.05元，市值110.58亿元)、巨峰股份、博菲电气(SZ001255，股价43.30元，市值34.64亿元)等公司。

　　一起，东材科技、巨峰股份、博菲电气被安全电工选取为同职业可比公司。不过记者注意到，这三家可比公司均位列安全电工前五大客户名单中，其间巨峰股份2019年-2022年接连四年均为公司前五大客户，东材科技为公司2021年前五大客户，博菲电气为公司2020年前五大客户。

　　向同职业可比公司出售产品是否契合商业逻辑？安全电工回复记者表明，东材科技主营产品首要为绝缘资料、光学膜资料、电子资料、环保阻燃资料等，首要收入来源于较为老练的薄膜绝缘资料产品；巨峰股份主营产品为绝缘复合制品及绝缘体系、绝缘漆和电磁线等，收入首要来源于绝缘复合制品及绝缘体系，首要客户为各类电机企业；博菲电气的主营产品首要包含绝缘树脂、槽楔与层压制品、纤维制品；以上均归于绝缘资料职业但实属不同资料使用的细分范畴。因而公司对上述客户出售契合商业逻辑。

　　依据安全电工发表，2022年，安全电工主打产品云母绝缘资料收入为6.75亿元，同比微增0.03%，增幅较2021年有所放缓。与此一起，同职业可比公司巨峰股份、博菲电气2022年云母制品收入别离下降9.82%、10.72%。安全电工解说，首要原因系多种不同的云母绝缘资料细分产品使公司收入添加愈加平稳；可比公司的云母制品收入规划相对较小，产品结构相对单一，收入动摇相对较大。

　　关于首要产品收入改变趋势及成长性，安全电工以为，公司云母绝缘资料产品品种较多，具有较强市场竞赛力，使用范畴广泛，下流市场需求呈添加趋势，与首要客户协作较为安稳，在手订单金额全体呈添加趋势，公司估计云母绝缘资料产品收入添加具有可继续性。

　　依据招股说明书(上会稿)发表，2023年第一季度，公司运营收入、运营赢利、归母净赢利别离同比添加7.70%、102.72%、98.69%，首要原因为高附加值产品收入添加，部分首要原资料收购价格有所下降。一起，安全电工估计2023年1-6月运营收入同比增1.87%~14.29%，归母净赢利同比增26.53%~55.07%。

　　值得注意的是，安全电工提示了上市当年成绩变脸的危险，称若未来呈现世界政治经济形势改变、全球经济不景气、市场竞赛和汇率动摇加重、原资料价格上涨、世界贸易冲突加重和职业全体需求呈现下降等不行控因素，公司存在上市当年运营赢利同比下滑50%以上或呈现亏本的危险。

　　原标题： 安全电工行将上会：竞赛剧烈导致第一大产品继续降价 当时成绩向上为何提示上市成绩变脸危险?