米乐m6官方网站:铜峰电子：发行人及保荐安排关于安徽铜峰电子股份有限公司向特定方针发行股票请求文件的审阅问询函的回复（二次修订稿）

　　贵所于2023年3月31日出具的《关于安徽铜峰电子股份有限公司向特定方针发行股票请求文件的审阅问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕176号）（以下简称“《审阅问询函》”）已收悉，安徽铜峰电子股份有限公司（以下简称“铜峰电子”、“发行人”或“公司”）与国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”或“保荐安排”）、上海天衍禾律师事务所（以下简称“发行人律师”）、容诚管帐师事务所（特别一般合伙）（以下简称“申报管帐师”）对反应定见所提问题进行了仔细评论与核对，就需求发行人及各相关中介安排做出书面阐明和核对的有关问题逐项实行，本着勤勉尽责、诚笃守信的原则就《审阅问询函》所提问题进行了逐项回复，请予审阅。

　　一、公司已于2023年3月14日宣布《安徽铜峰电子股份有限公司2022年年度陈述》，到本回复出具日，陈述期已改变为2020年度、2021年度、2022年度。

　　二、如无特别阐明，本回复陈述中运用的简称或专有名词与《安徽铜峰电子股份有限公司2022年度向特定方针发行股票征集阐明书》中的释义相同。在本回复陈述中，算计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所造成的。

　　依据申报资料，1）发行人首要产品为薄膜资料、薄膜电容器和再生树脂，其间薄膜资料包含聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、金属化薄膜等；产品运用范畴广泛，掩盖家用电器、消费电子、轨道交通、新动力等范畴；2）本次征集资金拟28,000.00万元投向“铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目”（以下简称新动力薄膜项目）、12,000.00万元补偿活动资金，截止陈述期末公司账面货币资金为39,163.13万元、买卖性金融财物为5,012.80万元；新动力薄膜项目新建聚丙烯薄膜出产厂房，用于出产新动力用超薄型薄膜资料及再生粒子；3）前次募投项目为“智能电网用新式薄膜资料技改项目”及“新动力用新式薄膜资料项目”，两个项目首条出产线月到达可运用状况，但受其时局势影响出售不及预期，发行人2018年决议减缩出资规划，不再新建项目第二条出产线；发行人对本次募投项目进行效益测算时，估量相关产品产能达产后能全额消化，产品价格在猜测期内坚持不变且高于陈述期内的出售单价。

　　请发行人阐明：（1）陈述期内各运用范畴详细产品的收入构成状况；不同类型薄膜资料之间的联络，在功能特征、技能水平、下流运用范畴等方面差异；（2）结合期末持有大额货币资金、买卖性金融财物的景象及相关资金运用安排、公司盈余才干及现金流状况等，阐明征集资金补流规划的合理性；（3）影响前次募投项目施行的相关要素是否已发生改动，公司现有新动力用薄膜产线的运转状况、运营状况及效益完结状况，并结合商场空间及竞赛格式、商场打开趋势、同职业可比公司状况、未来规划布局、公司在手订单及客户拓宽等，阐明本次征集资金继续投向新动力用薄膜的考虑，是否触及新产品、新技能，与公司现有事务及前次募投项目的差异与联络；（4）本次募投项目效益测算依照产能全额消化对运营收入进行预算的合理性，结合相关产品商场价格阐明募投产品价格在猜测期内坚持不变且高于陈述期内的出售单价的确认依据及合理性，是否契合商场打开趋势；募投项目的效益测算是否合理慎重。

　　聚丙烯薄膜、聚酯薄膜为基膜，一般需求经过真空蒸镀进一步加工后变为金属化薄膜，再作为薄膜电容器的原资料。薄膜电容器下流运用触及新动力轿车、光伏、风电、家用电器、消费电子、轨道交通、低压并联及柔性直流输电等许多范畴。

　　聚丙烯薄膜：依据不同规范薄膜出产的电容器在耐压、容量、体积等技能方针以及价格经济性等要素的差异状况，公司出产的3μm及以下聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车用薄膜电容器，3μm-5μm（含）聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车、光伏、风电用薄膜电容器，5μm-8μm（含）聚丙烯薄膜首要用于家用电器、消费电子、轨道交通、低压并联及柔性直流输电用薄膜电容器，8μm以上聚丙烯薄膜首要用于高压及特高压输变电电网范畴用薄膜电容器及电热电容器等；

　　聚酯薄膜：公司出产的聚酯薄膜既可用于碳带打印，也可经过真空蒸镀等工艺进一步加工成金属化聚酯薄膜，首要用于家用电器、电子仪器、外表、操控电路用薄膜电容器。

　　据此，依据公司各类产品不同规范一般状况下首要终端运用范畴收入进行核算区分，陈述期内公司首要产品按其一般终端首要运用范畴收入分类状况如下：

　　注：“首要运用范畴”依据一般状况下公司产品终究用处确认，少量状况下公司产品的运用范畴会存在穿插（如3μm及以下聚丙烯薄膜亦可用于部分消费电子范畴）。

　　陈述期内，获益于我国“双碳”方针的提出和施行，带动新动力轿车、光伏、风力发电等职业进入快速打开阶段。陈述期各期，新动力用聚丙烯薄膜、金属化薄膜（5μm以下）出售收入别离为4,617.89万元、7,862.98万元和17,420.01万元，陈述期内复合添加率为94.22%，出现爆发式添加趋势，占电子级薄膜资料的收入份额别离为14.84%、18.93%和36.05%，占比明显添加。随同职业的繁荣打开，新动力用薄膜商场需求未来仍将继续添加。

　　（二）不同类型薄膜资料之间的联络，在功能特征、技能水平、下流运用范畴等方面差异

　　公司薄膜资料能够分为聚丙烯薄膜、聚酯薄膜、金属化薄膜。其间，聚丙烯薄膜、聚酯薄膜是别离以聚丙烯粒子、聚酯切片作为原资料出产两种不同电介质基膜，且一般需求经过真空蒸镀工艺在薄膜外表附着一层金属，加工为金属化薄膜，然后作为薄膜电容器的原资料。聚丙烯薄膜、聚酯薄膜一般为制作金属化薄膜的原资料。薄膜电容器全工业链状况如下：

　　新动力轿车、光伏、风电、家用电器、消费电子、轨道交通、低压并联及柔性直流输电用薄膜电容器、高压及特高压输变电电网范畴用薄膜电容器及电热电容器等

　　运用于电子、食物、医药、工业制作、服装、日化、仓储、物流等所用条码、标签的打印

　　聚丙烯薄膜、聚酯薄膜一般需经真空蒸镀成金属化薄膜，加工后金属化薄膜功能特征、下流运用范畴首要由基膜决议。一起，聚酯薄膜部分用于碳带打印基膜。聚丙烯薄膜、聚酯薄膜在功能特征、技能水平、下流运用范畴等方面差异如下：

　　聚丙烯薄膜 比较较聚酯薄膜，聚丙烯薄膜为非极性资料，具有耐电压好、介电损耗角正切值小、密度低、安稳性好等特色。 ①聚丙烯粒子无需进行枯燥及添加其他介质，即可投入出产加工。两种薄膜工艺流程相似，但各环节工艺参数不同；②公司聚丙烯薄膜技能水平处于国内先进水平。 首要运用于新动力轿车、光伏、风电、家用电器、消费电子、轨道交通、低压并联及柔性直流输电用薄膜电容器、高压及特高压输变电电网范畴用薄膜电容器及电热电容器等。

　　聚酯薄膜 比较较聚丙烯薄膜，聚酯薄膜为极性资料，具有耐温性好、介电常数高、介电损耗角正切值偏大、密度大等特色。 ①聚酯切片需进行枯燥及添加其他介质，再投入出产加工。两种薄膜工艺流程相似，但各环节工艺参数不同；②公司聚酯薄膜技能水平处于国内先进水平。 首要运用于家用电器、电子仪器、外表、操控电路用薄膜电容器、热转印碳带等。

　　由上表可知，聚丙烯薄膜、聚酯薄膜功能特征有所差异，聚丙烯薄膜电容器下流运用范畴较聚酯薄膜电容器更为广泛。在高频条件下，聚丙烯薄膜电容器的安稳性高于聚酯薄膜电容器；在相同的温度条件下，聚丙烯薄膜电容器容量跟着温度改动的规划比聚酯薄膜电容器小。聚丙烯薄膜电容器的损耗比聚酯薄膜电容器小。聚酯薄膜电容器的优势在于体积小、耐温高。相对来讲，聚丙烯薄膜电容器的长处更多一些，在许多运用范畴聚酯薄膜电容器已被聚丙烯薄膜电容器所代替。

　　二、结合期末持有大额货币资金、买卖性金融财物的景象及相关资金运用安排、公司盈余才干及现金流状况等，阐明征集资金补流规划的合理性

　　到2022年9月30日，公司账面货币资金为39,163.13万元、买卖性金融财物为5,012.80万元。依据最新陈述期期末数据显现，到2022年12月31日，公司货币资金余额43,515.23万元，其间受限货币资金13,214.00万元（首要包含信用证确保金、银行承兑汇票确保金等）。到2022年12月31日，公司买卖性金融财物余额为0。截止2022年12月末可供公司自由支配的货币资金余额为30,301.23万元。依据公司的实践运营状况及未来的打开战略规划，公司未来可预见的资金开销方案如下：

　　陈述期内，包含本次募投项目在内，公司存在多个项目正在建造中，各类项目需求运用资金53,878.44万元。

　　未来三年本身运营赢利堆集以铜峰电子归归于上市公司股东的净赢利为根底进行核算，假定铜峰电子未来三年归归于上市公司股东的净赢利添加率与公司未来三年运营收入添加率猜测坚持一致（即15.00%），经测算，铜峰电子未来三年估量本身运营赢利堆集为29,530.37万元。

　　归纳考虑，公司现在存在的未补偿亏本状况、未来三年的运营状况及严重出资开销状况等，公司估量未来三年现金分红开销为0万元。

　　依据前述货币资金和买卖性金融财物持有和未来运用方案，结合公司战略规划及行长打开趋势，公司新建项目资金需求和营运资金需求较大，故经过向特定方针发行股票征集资金满意项目建造和公司营运资金需求，缓解运营资金压力，进步抗危险才干，增强全体竞赛力。公司本次征集资金补流规划的测算状况如下：

　　依据公司2022年度财政数据，充沛考虑日常运营付现本钱、费用等，并考虑现金周转功率等要素，公司在现行运营规划下日常运营需求保有的货币资金约为51,094.91万元，详细测算如下：

　　2、非付现本钱总额包含当期固定财物折旧、无形财物摊销以及长时间待摊费用摊销；

　　4、应收金钱周转期=365*（均匀应收账款账面余额+均匀应收收据账面余额+均匀应收金钱融资账面余额+均匀预付金钱账面余额）/运营收入；

　　5、敷衍金钱周转期=365*（均匀敷衍账款账面余额+均匀敷衍收据账面余额+均匀合同负债余额）/运营本钱（实行新收入原则后，预收金钱调整到合同负债和其他活动负债）。

　　2020年至2022年，公司主营事务收入逐年添加，2021年度、2022年度添加率别离为17.47%、3.50%，2020年至2022年主营事务收入复合添加率为10.27%。获益于下业客户需求的添加，公司电子级薄膜资料事务收入占运营收入的份额由2020年的37.41%进步至47.78%，2020年至2022年公司电子级薄膜资料事务收入复合添加率为24.61%，出现较快添加趋势。一起，考虑到电子级薄膜资料收入规划的较快添加、公司征集资金出资项目逐渐达产后新增新动力用超薄型薄膜资料产品收入对公司收入规划的明显进步以及宏观经济快速康复等，据此慎重猜测2023-2025年公司运营收入年复合添加率为15%。

　　上述15%的运营收入添加率的假定仅为测算本次发行征集资金用于补偿活动资金的合理性，不代表发行人对2023-2025年运营状况及趋势的判别，亦不构成盈余猜测。

　　本次测算以2022年为基期，2023年-2025年为猜测期，依据活动资金预算

　　如上表所示，2023-2025年算计活动资金需求为23,482.89万元。

　　综上，依据公司可自由支配货币资金、公司2023年度打开所需的营运资金需求及未来开销方案等要素对公司资金缺口进行测验。公司依据2022年底实践状况，以2022年底可供公司自由支配的货币资金为起点，归纳考虑未来三年本身运营赢利堆集作为资金流入项，并考虑未来三年估量现金分红开销、已审议的出资项目资金需求及2022年现行运营规划下日常运营所需的最低货币资金保有量及运营收入添加所需未来三年营运资金需求等资金开销项，核算出资金缺口金额。公司资金缺口的测算状况详细如下：

　　到2022年12月31日前次征集资金余额（含利息）及受限货币资金余额 ② 13,214.00[注]

　　注：前次征集资金余额（含利息）已于2018年运用完毕，前次征集资金专用账户已刊出，2022年底前次征集资金余额（含利息）已无余额。

　　依据上表测算公司2023年度的资金缺口为68,624.64万元，公司本次征集资金12,000.00万元拟用于补偿活动资金，未超越上述资金缺口。

　　综上所述，公司在确认本次征集资金补偿活动资金规划时已充沛考虑了现有货币资金和买卖性金融财物的持有和运用方案，公司本次征集资金12,000.00万元拟用于补偿活动资金，未超越公司2023年度的资金缺口68,624.64万元，本次征集资金补流规划具有合理性。

　　三、影响前次募投项目施行的相关要素是否已发生改动，公司现有新动力用薄膜产线的运转状况、运营状况及效益完结状况，并结合商场空间及竞赛格式、商场打开趋势、同职业可比公司状况、未来规划布局、公司在手订单及客户拓宽等，阐明本次征集资金继续投向新动力用薄膜的考虑，是否触及新产品、新技能，与公司现有事务及前次募投项目的差异与联络

　　项目名称 “新动力用新式薄膜资料项目”、“智能电网用新式薄膜资料技改项目”

　　产品及产能 2015年10月建成新动力用薄膜出产线一条，构成年产新动力用超薄型薄膜资料1,400吨的出产才干，现在可用于批量出产3μm以下超薄型聚丙烯薄膜；2015年10月建 成智能电网用新式薄膜出产线一条，构成年产智能电网用薄膜资料2,500吨的出产才干，现在首要用于出产 12-18μm智能电网用新式薄膜。 “新动力用新式薄膜资料项目”方案达产后年产新动力用薄膜2,600吨。“智能电网用新式薄膜资料技改项目”方案达产后年产智能电网用新式薄膜7,600吨。

　　产品运用范畴 “新动力用新式薄膜资料项目”出产的3μm及以下聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车用薄膜电容器，3μm-5μm（含）聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车、光伏、风电用薄膜电容器。“智能电网用新式薄膜资料技改项目”出产的新式薄膜首要用于特高压电网、电网智能操控用电容器。

　　前次募投项目为“新动力用薄膜资料技改项目”及“智能电网用新式薄膜资料技改项目”，募投项目产品终究运用于新动力轿车、光伏及风电等新动力范畴和智能电网范畴。2018年新动力轿车商场及光伏商场补助方针退坡等要素及风电新增装机量下降等原因，导致公司终端运用范畴商场出现出售不及预期或下降景象。公司依据其时职业环境评价，估量未来短期内职业规划不会出现较大添加。经公司2018年第2次暂时股东大会审议同意，公司决议减缩以上征集资金出资项目的出资规划，不再新建项目第二条出产线，将剩下征集资金悉数用于永久补偿公司活动资金。前次募投项目“新动力用新式薄膜资料项目”未减缩出资规划前方案达产后年产新动力用薄膜2,600吨，实践构成年产新动力用超薄型薄膜资料1,400吨的出产才干。

　　项目名称 铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目 “新动力用新式薄膜资料项目”、“智能电网用新式薄膜资料技改项目”

　　产品及产能 项目建成达产后将构成年产2μm超薄型聚丙烯薄膜1,300吨，3μm超薄型聚丙烯薄膜1,500吨，4μm超薄型聚丙烯薄膜650吨，5μm超薄型聚丙烯薄膜650吨以及2,100吨再生粒子的出产才干。 2015年10月建成新动力用薄膜出产线一条，构成年产新动力用超薄型薄膜资料1400吨的出产才干，现在可用于批量出产3μm以下超薄型聚丙烯薄膜；2015年10月建成智能电网用新式薄膜出产线一条，构成年产智能电网用薄膜资料2,500吨的出产才干，现在首要用于出产12-18μm智能电网用新式薄膜。

　　产品运用范畴 本次募投项目出产的3μm及以下聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车用薄膜电容器，3μm-5μm（含）聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车、光伏、风电用薄膜电容器。 “新动力用新式薄膜资料项目”出产的3μm及以下聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车用薄膜电容器，3μm-5μm（含）聚丙烯薄膜首要用于新动力轿车、光伏、风电用薄膜电容器。“智能电网用新式薄膜资料技改项目”出产的新式薄膜首要用于特高压电网、电网智能操控用电容器。

　　2020年，在国家“双碳”战略布景下，新动力轿车、光伏及风电等新动力商场繁荣打开，为新动力电容器用薄膜带来巨大需求，公司决议出资“铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目”。本次募投项目“铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目”与前次募投项目“新动力用新式薄膜资料项目”出产的产品及产品运用范畴相同，首要用于新动力轿车、光伏、风电用薄膜电容器，前次募投项目实践建成年产新动力用超薄型薄膜资料1,400吨的出产才干，本次募投项目建成达产后将构成年产4,100吨2-5μm新动力用超薄型聚丙烯薄膜产能以及2,100吨再生粒子的出产才干，本次募投系在前次募投根底上进一步的扩产，本次募投项目与公司现有产品及前次募投项目不存在本质性差异。本次募投项目收入中超薄型薄膜资料收入占比明显添加，然后完结了对公司收入结构的优化，有利于公司产品竞赛力的添加、盈余才干的进步。

　　前次募投项目为“新动力用薄膜资料技改项目”及“智能电网用新式薄膜资料技改项目”，募投项目产品终究运用于新动力轿车、光伏及风电等新动力范畴和智能电网范畴。2018年，下流终端运用范畴商场需求低于预期，导致新动力用薄膜商场需求不及预期、产能使用率缺乏、职业竞赛加重等，公司决议减缩征集资金出资项目的出资规划，不再新建上述项目第二条出产线。近年来，随同新动力轿车、光伏风电等商场的迅猛打开、公司相关产品的产能饱满及国家对新动力工业支撑方针的不断施行，带动新动力用薄膜的需求不断添加，前述影响前次募投项目施行的相关要素已发生改动，详细剖析如下：

　　1、近年来新动力轿车、光伏风电等新动力商场繁荣打开，为新动力电容器用薄膜带来巨大需求

　　新动力轿车方面，2018年，新动力轿车范畴方针尚处于推行初期，新动力轿车出售数量有限。依据中汽协数据，2018年国内新动力轿车产销别离为 127万辆和125.6万辆。一起，依据EVsales数据，全球新动力轿车销量为201.82万辆。2018年，因为新动力轿车补助方针退坡，补助方针调整低于预期，工信部等四部委发文要求非个人用户置办新动力轿车补助需到达必定的行进路程，且原资料价格大幅上涨，公司其时估量职业增速将呈下降趋势，短期内新动力轿车销量增速低于预期，然后影响公司新动力用薄膜出售。2020年，在国家“双碳”战略布景下，在新动力轿车续航路程、安全性等各项方针的进步以及价格的下降一级要素的影响下，2020年以来，新动力轿车销量添加较快，依据中汽协数据，2022年度我国新动力轿车产销别离完结705.8万辆和688.7万辆，同比别离添加96.9%和93.4%，商场浸透率到达25.6%，高于上年12.1个百分点，接连8年位居全球榜首。因而，跟着新动力轿车方针的不断施行以及新动力轿车价格的下降，新动力轿车商场现在较2018年发生较大改动，2018-2022年我国新动力轿车销量别离为125.60万辆、120.60万辆、136.70万辆、352.10万辆、688.70万辆。2018年-2020年，新动力轿车销量较为平稳，2021年、2022年开端，我国新动力轿车产销量进入快速打开阶段。

　　光伏商场方面，2018年5月31日，政府发布《关于2018年光伏发电有关事项的告诉》，新政中包含不得安排需国家补助的一般电站，对2018年分布式光伏规划限为10GW，补助遍及下降0.05元/度，自发文之日起施行，被视为“职业急刹”。方针的改动导致光伏企业打开受阻，2018年度，我国光伏新增装机容量为44.26GW，较2017年度下降16.59%。2022年，碳减排方针叠加光伏装机本钱下降，驱动光伏装机规划快速添加,2022年光伏新增装机容量87.41GW。国内，跟着光伏装机本钱继续下行，以及各国光伏度电本钱与火电度电本钱价差继续收窄，“双碳”方针下“十四五”期间将迎来商场化建造顶峰。依据中泰证券研讨估量，国内年均光伏装机新增容量为70-90GW。2025年累计装机量有望达643GW，发电量占比将到达8.2%；国外，为完结碳减排任务，多国进行了光伏装机规划，商场添加确认性高。据GWEC猜测，2025年全球光伏新增装机量将达370GW，累计装机量超2,000GW，五年CAGR达23%。在职业有利方针的带动下，光伏商场现在较 2018年发生较大改动，2018年-2022年光伏新增装机容量别离为44.26GW、30.11GW、48.20GW、54.93GW、87.41GW，2019年光伏新增装机容量有所下降，2022年光伏新增装机量增幅较大。

　　风电方面，依据世界可再生动力安排、全球风能协会数据显现，2017年全球风电新增装机量为52.33GW，较2016年下降1.78GW；一起，依据国家动力局、我国电力企业联合会数据显现，2017年我国风电新增装机量为17.20GW，较2016年下降3.04GW。全球和我国风电新增装机量均出现下降趋势，导致企业对未来风电职业打开存在必定顾忌。但跟着风电装机本钱的下降及2020年我国碳减排方针的宣告，风电职业迎来继续打开机会。据全球风能理事会猜测，未来五年（2022-2026）全球风电新增557GW，复合年均添加率为6.6%，2026年全球风电新增装机容量128.8GW。估量未来三年全球年新增装机量将维持在80-90GW，其间将由我国奉献五成以上份额。因而，跟着风电装机本钱和方针的带动，风电职业2022年添加规划较2018年发生较大改动。2018年-2022年风电新增装机容量别离为20.59GW、25.74GW、71.67GW、47.57GW、37.63GW。受国家发改委《关于完善风电上网电价方针的告诉》关于陆优势电和国家层面海优势电上网电价补助方针的退出时限的影响下，出现2020年陆优势电抢装潮、2021年海优势电抢装潮，导致2020年、2021年风电新增装机量大幅添加。除掉2020年和2021年抢装潮影响，2022年较2018年添加约82.76%。

　　综上，依据2018年新动力轿车商场及光伏商场补助方针退坡等要素及风电新增装机量下降等原因，导致公司终端运用范畴商场出现出售不及预期或下降景象。公司依据其时职业环境评价，估量未来短期内职业规划不会出现较大添加。公司2016年、2017年新动力用薄膜出售金额别离为1,134.53万元、1,285.47万元，出售金额较少。跟着双碳方针的落地、终端产品性价比的进步、国产代替的不断推进等有利要素的施行，带动新动力轿车、光伏、风电等职业快速打开。2020年至2022年，公司新动力用薄膜资料出售收入别离为4,617.89万元、7,862.98万元和17,420.01万元，陈述期内复合添加率为94.22%，出现爆发式添加趋势。随同职业的繁荣打开，新动力用聚丙烯薄膜商场需求估量未来仍将继续添加。

　　2018年，因为新动力轿车、光伏风电及储能等新动力商场打开不及预期，导致整个薄膜商场产能充裕。依据我国电子元件职业协会信息中心和北京智多星信息技能有限公司联合出具的调研陈述显现，全球及我国区域聚酯薄膜和聚丙烯薄膜未来几年仍处于供大于求的状况，彼时公司产能使用率及设备开机率亦均处于较低水平，2016年、2017年新动力用薄膜出售金额别离为 1,134.53万元、1,285.47万元，出售金额较少。随同新动力薄膜商场迅速打开，现在公司产能使用率及设备开机率均处于饱满状况，尤其是本次募投项目触及的超薄型聚丙烯薄膜产品处于求过于供状况，较减缩前次募投项目时点已明显改进。现在，公司具有聚丙烯薄膜出产线共六条，公司聚丙烯薄膜出产线最近三年产能使用率、产销率状况如下：

　　年份 产能（吨） 产值（吨） 销量（吨） 产能使用率（%） 产销率（%）

　　2020年9月，我国在联合国大会郑重宣告“碳达峰、碳中和”的方针，而且节能减排已成为全球各首要国家和区域一致，纷繁拟定了促进新动力打开的相关方针，全球向清洁动力打开已成趋势。在国家“双碳”方针和相关工业方针的推进下，我国新动力工业得到快速打开，且未来将出现巨大的打开机会。在新动力发电方面，一起构建绿色循环低碳的动力系统已成为人类社会的一起任务，光伏和风电有望成为处理全球动力缺少、环境污染问题的重要技能道路。在此布景下，下流终端运用范畴商场需求旺盛，新动力电容器薄膜职业未来打开可期。

　　综上，在商场需求、公司出产运营状况及宏观方针等方面，影响前次募投项目施行的相关要素已发生改动。因而，本次募投项目的施行具有必要性和合理性。

　　关于薄膜资料出产，公司结合出产线运转平衡及节能等要素，选用以销定产及安全库存并行的出产安排办法。现在，公司具有聚丙烯薄膜出产线共六条，其间可批量用于出产 3μm以下超薄型聚丙烯薄膜的出产线μm的出产线仅两条，但公司作为国内最大的聚丙烯薄膜厂商之一，上述出产线需一起统筹出产其他规范的电容器聚丙烯薄膜，产品规范较多，面对频频转产的景象，难以完结经济效益最大化。陈述期内，公司出产的5μm以下的超薄型聚丙烯薄膜产值、销量状况如下表：

　　由上表可知，陈述期内，得益于下流终端需求的添加，公司新动力用薄膜资料出产、出售气势杰出，2022年较2020年公司出产的5μm以下超薄型聚丙烯薄膜产值、销量别离添加82.23%、51.53%。在新动力薄膜资料商场需求快速添加的一起，公司新动力用聚丙烯薄膜资料产线的数量并没有新增。公司作为国内重要的电容器薄膜出产企业，受订单产品规范繁复且产线数量有限限制，同一出产线需进行频频切换，以满意不同订单规范需求，难以完结经济效益最大化。公司亟需新建新动力用超薄型聚丙烯薄膜出产线，以进步出产产能，一起亦可削减出产线的切换频率，然后满意不断添加的商场需求，进步公司归纳竞赛力及盈余水平。

　　陈述期内，公司新动力用薄膜资料运营收入别离为4,617.89万元、7,862.97万元和17,420.00万元，占公司聚丙烯薄膜、金属化薄膜收入份额别离为23.06%、27.00%和45.45%。陈述期内，公司新动力用薄膜资料奉献毛利额别离为287.75万元、1,954.61万元和6,474.27万元，占聚丙烯薄膜、金属化薄膜毛利总额的比重别离为23.54%、31.95%和45.83%。新动力用薄膜资料运营收入、毛利金额增幅较快，在主营事务中的占比继续添加，为公司完结杰出经济效益。

　　在国家“双碳”战略布景下，新动力发电、新动力轿车等下流范畴的快速打开将拉动薄膜电容器职业的许多需求。新动力用电容器首要运用于交直流滤波、混合动力轿车以及光伏发电、风力发电等新动力范畴，本次募投项目出产的产品为2-5μm新动力用超薄型薄膜资料正是适用于以上新动力用电容器制作所需的新一代有机绝缘介质，是新动力用薄膜电容器的中心原资料。近年来，跟着新动力范畴不断打开，新动力轿车、光伏、风力发电等下流范畴的商场规划估量将坚持高速添加状况，新动力范畴将成为薄膜电容器首要的增量商场。依据我国电子元件职业协会猜测，2021年全球薄膜电容器商场规划约为32亿美元，估量2025年将添加至52亿美元，2021-2025年CAGR（年复合添加率）达13%，将带动电容薄膜商场的繁荣打开。

　　（1）新动力轿车职业的打开及对薄膜电容器的更高要求，带动新动力用超薄型薄膜资料需求

　　薄膜电容器在新动力轿车范畴中的运用首要包含新车逆变器、车载充电器（OBC）以及配套充电桩。在新动力轿车中，交流电源模块经过车载充电机输出到直流电源模块，由电池办理系统给高压电池充电。一起，高压电池为主驱、辅驱供给电源模块；除了以上高压负载外，HEV/EV轿车还有许多低压负载，高压电池为高压转低压的DC/DC转化器供给电源模块；这些模块都需求电容供给滤波、谐振、吸收脉冲电压等功能，是薄膜电容的重要运用场景。

　　现在，新动力轿车已上升到我国的国家战略高度，而且成为了全世界新动力轿车最大的商场之一。依据中汽协数据，2022年度我国新动力轿车产销别离完结705.8万辆和688.7万辆，同比别离添加96.9%和93.4%，商场浸透率到达25.6%，高于上年12.1个百分点，接连8年位居全球榜首。依据我国轿车工业协会核算剖析，新动力轿车产值快速添加的原因在于商场现已从方针驱动转向商场拉动，出现出商场规划、打开质量双进步的杰出打开局势。国务院办公厅于2020年11月发布的《新动力轿车工业打开规划（2021-2035年）》指出，打开新动力轿车是我国从轿车大国迈向轿车强国的必经之路，是应对气候改动、推进绿色打开的战略行动。

　　依据中商情报网《2022年我国薄膜电容器商场规划及各范畴商场猜测剖析（图）》猜测的新动力轿车范畴薄膜电容器商场空间以及按基膜在薄膜电容价格中占比32%进行核算，估量2022-2025年，我国新动力轿车范畴薄膜电容用聚丙烯薄膜全体商场规差异离到达12.26亿元、16.42亿元、21.98亿元、29.44亿元，2022-2025年商场规划CAGR将到达33.91%，增速非常亮眼。

　　（2）我国光伏、风电工业打开气势杰出，为新动力用超薄型薄膜资料带来宽广的商场空间

　　薄膜电容器作为光伏逆变器中的DC-Link电容，其首要效果是吸收逆变器从DC-Link端的高脉冲电流，使逆变器端的电压动摇处在可承受规划内，避免逆变器遭到瞬时过电压的影响。在“双碳”方针及技能立异等要素的归纳影响下，我国光伏工业打开气势杰出，已逐渐构成较为完好的工业链。在制作规划、工业化技能水平、运用商场拓宽、工业系统建造等方面均位居全球前列。

　　风力发电则因为风力的不安稳性，为了坚持输出电频率安稳，现在首要选用变速恒频发电机组，其间双馈异步风力发电机组是当时干流方案。结构上，DFIG由绕线型感应发电机和IGBT电压源变流器组成。其间变流器起到在转子转速改动时，经过操控励磁的幅值、相位、频率等，使定子侧能向电网输入恒频电。风力发电绿色环保，近年来跟着动力缺少以及环境污染问题加重，政府对风力发电的注重程度进步。此外，“双碳”方针下，风电相较其他新动力的竞赛优势也继续增强，我国风电职业打开迅速。

　　依据中商情报网《2022年我国薄膜电容器商场规划及各范畴商场猜测剖析（图）》猜测的光伏及风电范畴薄膜电容器商场空间以及按基膜在薄膜电容价格中占比32%进行核算，估量2022-2025年我国光伏及风电范畴薄膜电容用聚丙烯薄膜全体商场规差异离到达7.26亿元、7.58亿元、8.16亿元、8.86亿元，2022-2025年商场规划CAGR为6.86%。

　　新动力用薄膜资料商场空间宽广，但国内高端超薄型新动力用薄膜首要依托进口，未来进步空间宽广。在新动力职业快速打开的带动下，新动力用超薄型薄膜需求旺盛。但新动力用电容器对薄膜要求较高，薄膜厚度在3μm以下，现在国内首要有安徽铜峰电子股份有限公司、泉州嘉德利电子资料有限公司（以下简称“嘉德利”）及东材科技等少量几家厂商能够出产。受限于国内超薄型薄膜产能、技能等要素，现在国内高端超薄型新动力用薄膜首要依托进口。

　　综上所述，在新动力工业快速打开的带动下，新动力用薄膜电容器及其原资料超薄型聚丙烯薄膜、金属化聚丙烯薄膜的商场需求旺盛。本次募投项目“铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目”达产后每年可出产超薄型薄膜资料4,100吨，商场具有消化新增产能的空间。

　　现在，世界商场电容器薄膜出产厂家会集在日本、德国、法国和芬兰等。以日本东丽株式会社（Toray Industries,Inc.）、德国创斯普有限公司（Treofan Germany GmbH&Co.KG）、法国波洛莱集团公司（Bolloré Group）和芬兰TERVAKOSKI薄膜公司为代表的企业占有了世界高端电容薄膜商场大部分份额。一起，国外企业设备先进，研制才干强，在技能上处于领先位置，尤其是在高端电容器薄膜商场占有首要位置。但与国内企业比较，国外企业制作本钱比较高。

　　我国薄膜资料职业经过四十多年的打开，已打开成为具有适当出产规划和科研实力的工业类别。薄膜资料出产项目的建造需求投入许多资金，规划较大的企业才干在产品的质量、供给和价格方面赢得商场竞赛。一起，薄膜资料职业归于技能密集型职业，对设备的了解和技能改造才干是影响薄膜质量安稳性和质量进步的重要要素。因而，薄膜资料职业具有较高的职业壁垒。现在，薄膜资料职业现已构成少量规划化企业充沛竞赛的商场格式，职业的首要参加者有十余家，其间规划较大的首要有铜峰电子、嘉德利、东材科技等。其间，具有规划化出产新动力用超薄型薄膜资料才干的企业首要有铜峰电子、嘉德利、东材科技、浙江南洋华诚科技有限公司（以下简称“南洋华诚”）等。当时产能缺乏以满意商场的旺盛需求，本乡厂商未来尚有较大打开空间。

　　嘉德利是一家由外商合资兴办的大型高科技企业，成立于2002年，专心于高端的双向拉伸聚丙烯薄膜，具有全套布鲁克纳电容器用聚丙烯薄膜出产线及整套实验室检测设备，并装备了阿特拉斯高速分切设备和康普分切机。现在嘉德利的年产值到达了10,000吨。嘉德利电容膜分为三个系列，其间超薄膜和高温膜具有明显的竞赛优势。

　　东材科技成立于1994年，2011年在上海证券买卖所主板上市，首要从事化工新资料的研制、制作和出售，以新式绝缘资料为根底，要点打开光学膜资料、电子资料、环保阻燃资料等系列产品。依据东材科技2022年半年度成绩阐明会，东材科技可用于出产薄型聚丙烯薄膜的产线月宣布的《揭露发行可转化公司债券请求文件反应定见的回复》，东材科技拟投建东材科技成都立异中心及出产基地项目（一期），新增聚丙烯薄膜产能3,000吨/年，产品首要用于新动力用电容器范畴，东材科技本次可转债已发行完毕。

　　南洋华诚成立于2021年11月，南洋华诚主导产品电容器用聚丙烯电子薄膜具有两大类、七个种类，产品厚度规范包含了2.4-18μm的规划，其间超薄型薄膜、耐高温薄膜、安全防爆膜和高压电力电容器薄膜等高端产品的竞赛优势明显。依据浙江省人民政府网站2022年8月公示的南洋华诚《年产3万吨新动力用电子薄膜资料建造项目环境影响挂号表》，南洋华诚拟新增8条新动力用电子薄膜出产线及相关设备，项目建成后可构成年产30,000t新动力用电子薄膜的产能（配套PP边角料造粒12,200t/a），其间8,000t为选用真空镀膜工艺的金属化新动力用电子薄膜。

　　嘉德利 嘉德利的年产值为 10,000吨，产品厚度包含了1.9-14.8μm的规划 年产4,625吨聚丙烯电容器薄膜、年产2,895吨电容器薄膜 嘉德利2022年2月获得泉州台商出资区办理委员会环境与国土资源局《年产 4,625吨双向拉伸聚丙烯电容器薄膜出产线项目环境影响陈述表的批复》（泉台管环审〔2022〕5号）、《新动力轿车与智能电网用薄膜资料项目环境影响陈述表的批复》泉台管环审〔2022〕6号）,其间，新动力轿车与 智能电网用薄膜资料项目建造期为48个月

　　东材科技 东材科技首要从事化工新资料的研制、制作和出售,现有 4,000吨新动力用聚丙烯薄膜产能 3,000吨新动力用聚丙烯薄膜 2024年4月

　　南洋华诚 两大类、七个种类，产品厚度规范包含了 2.4-18μm的规划 30,000吨新动力用电子薄膜的产能（配套PP边角料造粒 12,200吨 /年），其间 8,000吨为选用真空镀膜工艺的金属化新动力用电子薄膜。 依据2022年8月《浙江南洋华诚科技有限公司年产 3万吨新动力用电子薄膜资料建造项目（公示版）》，项目施工工期29个月。

　　由上表可知，在巨大的商场需求带动下，国内厂商活跃进入新动力聚丙烯薄膜范畴，与国外企业竞赛以满意国内需求。

　　综上所述，受限于国内超薄型薄膜产能、技能等要素，现在国内高端超薄型新动力用薄膜首要依托进口，但以铜峰电子、东材科技等为代表的我国厂商开端切入高端商场，完结商场浸透。未来随同本乡厂商降本增效、不断增强本钱竞赛力，有望进一步扩展在高端商场的份额。尽管职业内首要竞赛对手提出不同程度的产能扩展规划，但国内具有规划化出产才干的厂商较少，商场秩序依然较为杰出，公司本次募投项目新增产能规划具有合理性，消化危险较为可控。

　　继续获益新式商场添加，薄膜电容职业景气量进步，新动力轿车、光伏、风力发电、柔性直流输电等作为薄膜电容的新运用范畴，新动力轿车、光伏、风力发电用超薄型聚丙烯薄膜资料是公司未来布局的要点商场。别的依据职业竞赛格式与打开趋势，铜峰电子薄膜产品将向超薄型、高耐温、高耐压方向打开。金属化薄膜产品会紧跟聚丙烯及聚酯电工膜的技能打开趋势，向超薄型金属化膜，各种类型安全膜，习惯更高湿度、温度要求的金属化膜方向打开。电容器产品将向高容积比、高耐电压、耐高温、高牢靠性方向打开。

　　得益于下流新动力职业景气量较高，公司新动力用聚丙烯薄膜订单近年来继续添加，2020年至2022年，公司5μm以下厚度规范的新动力用薄膜资料产品销量别离为1,658.59吨、2,270.97吨、3,145.75吨（不含内部领用），出售金额别离为3,836.96万元、6,670.29万元、14,879.75万元（不含内部领用）。现在，公司具有聚丙烯薄膜出产线共六条，其间批量用于出产3μm以下超薄型聚丙烯薄膜的出产线μm超薄型聚丙烯薄膜的出产线仅两条。因为产线产能缺乏，公司依据现有产能与客户交流订单需求，匹配适合的产能，在产能规划内承受客户订单，现在，公司一般采纳按月承受客户下单的办法。到2022年12月31日，公司在手薄膜资料订单约为1,000吨，其间5μm以下占比约50%，订单饱满。陈述期内，公司5μm及以下厚度规范的新动力用薄膜资料产品销量快速添加，公司出产的新动力用超薄型薄膜资料首要供给给厦门法拉电子股份有限公司（股票代码：600563）、南通江海电容器股份有限公司（股票代码：002484）、比亚迪、上海鹰峰电子科技股份有限公司（以下简称“鹰峰电子”）、扬州日精电子有限公司（以下简称“日精电子”）等新动力电容器干流出产商。

　　就本次募投项目达产后新增的4,100吨2-5μm超薄型聚丙烯薄膜产能，公司已与部分新动力电容器出产商做了前期交流，一起，公司方案经过参展、客户访问等办法，与潜在客户进行接洽、商谈，大力推行本次募投项目相关产品。

　　因为公司下流客户对供货商的产质量量的安稳性要求较高，产品进入商场须经过用户监测、样品试用、小量试用、批量试用等多个环节，为确保产质量量的安稳性，一旦构成供货联络，下流电容器厂家不会容易替换薄膜资料供货商。公司长时间专心于薄膜资料以及薄膜电容器范畴，凭仗杰出的品牌知名度、高质量的产品供给、继续的技能立异才干、快速的客户响应和完善的售后服务等优势，已与多个范畴头部企业建立了广泛、安定的协作，产品热销多个国家和区域。公司长时间堆集的优质客户资源为未来继续打开奠定了坚实的根底。为充沛消化本募投项目产能，本募投项目将在产品出售阶段充沛使用公司现有客户集体和出售途径，深化与现有客户的协作，活跃与客户打开前期交流和协作洽谈，深化了解客户需求，扩展产品出售。

　　1 厦门法拉电子股份有限公司（股票代码：600563） 法拉电子薄膜电容器规划位列我国榜首、全球前三，现在其光伏范畴产品全球市占率达60%以上，风电范畴产品全球市占率约50%，新动力车产品全球市占率约30%。

　　2 南通江海电容器股份有限公司（股票代码：002484） 江海股份是从事电容器及其资料、仪器的研讨开发、出产和出售的高新技能企业。公司是江苏省电容器及资料工业技能战略立异联盟盟主单位，已接连二十六年首要方针在全国电容器职业独占鳌头。

　　3 比亚迪 比亚迪为公司直接和直接客户，比亚迪是一家致力于“用技能立异，满意人们对美好生活的神往”的高新技能企业。比亚迪成立于1995年 2月，经过20多年的高速打开，已在全球建立30多个工业园，完结全球六大洲的战略布局。比亚迪事务布局包含电子、轿车、新动力和轨道交通等范畴，并在这些范畴发挥着无足轻重的效果，从动力的获取、存储，再到运用，全方位构建零排放的新动力全体处理方案,比亚迪是香港和深圳上市公司，运营额和总市值均超越千亿元。

　　4 鹰峰电子 鹰峰电子专心于电力电子无源器材研制、出产、出售与服务的高新技能企业。为用户供给车载DC-Link电容器、嵌件注塑母排、车载Boost电感等。产品现已老练应于干流车型，得到客户信任与支撑。

　　5 日精电子 日精电子是金属化薄膜电子原资料和薄膜电容器的专业制作商,集镀膜和电容器出产为一体,产品运用于电子通讯、家电、轿车、医疗设备等许多范畴。

　　公司方案在新动力用超薄型薄膜资料范畴进行有针对性的商场开辟，经过参展、客户访问、客户口碑推行、网络渠道等各种办法，对潜在客户或事务进行寻访，开端接洽达到协作意向后，由客户对公司研制、出产、产质量量及供货才干等进行全方位调查调研；在经过多轮查核、归纳评选、产品试用后，公司得以进入出产商合格供货商系统。现在公司正活跃与境内、境外多家知名企业进行新动力用超薄型薄膜产品验证。

　　依据长时间在业内堆集的品牌名誉，加之公司具有一支商场开辟经历丰厚、事务才干强的营销服务团队，能够精准把握商场打开意向以及客户需求改动，有力进步了公司服务才干，在增强现有客户黏性的根底上为后续开辟客户供给了确保。未来，公司将充沛使用本身在品牌、技能、出产经历等方面的优势，稳固与深化与现有客户的协作，并活跃加大对新客户的开发力度，促进事务合同数量和金额的不断进步，为本项目产能消化供给有力确保。

　　综上所述，现在公司现有在手订单饱满，公司当时产能缺乏以满意下流客户的旺盛需求，因而公司需求采纳产能扩建办法，本次新增产能规划具有合理性。

　　本次募投项目将运用公司现有的工艺和技能，不归于处于研制或试出产阶段。本次募投项目触及的2-5μm新动力用超薄型聚丙烯薄膜及再生粒子产品，现在公司均已完结规划化出产及出售。一起，本次募投出产线米，出产功率将进一步进步。本次募投项目投产后，新产线投产能够进一步进步公司新动力用超薄型聚丙烯薄膜产品出产功率及产能，然后更好的满意下流客户需求。

　　综上，本次募投项目不触及新产品和新技能，是在现有产能饱满布景下，适应下业打开趋势，进行的一次产能扩张、产品结构的优化。

　　本次募投项目紧紧环绕公司主营事务打开，本次募投系在现有事务根底上进一步的扩产，本次募投将新增5μm超薄型聚丙烯薄膜650吨、4μm超薄型聚丙烯薄膜650吨、3μm超薄型聚丙烯薄膜1,500吨、2μm超薄型聚丙烯薄膜1,300吨及再生粒子2,100吨，募投项目出售收入将以2μm、3μm产品为主，占比分为比52.41%、27.91%，较现有产品收入占比大幅进步，产品收入结构进一步优化。

　　前次征集资金项目为新动力用薄膜资料技改项目、智能电网用新式薄膜资料技改项目。其间，新动力用薄膜资料技改项目实践建造新动力用薄膜出产线一条，现在可用于批量出产3μm以下超薄型聚丙烯薄膜；智能电网用新式薄膜资料技改项目建造智能电网用新式薄膜出产线一条，现在首要用于出产12-18μm智能电网用新式薄膜。

　　本次募投“铜峰电子新动力用超薄型薄膜资料项目”达产后将构成5μm超薄型聚丙烯薄膜650吨、4μm超薄型聚丙烯薄膜650吨、3μm超薄型聚丙烯薄膜1,500吨、2μm超薄型聚丙烯薄膜1,300吨及再生粒子2,100吨，将进一步缓解产能缺乏的现状，削减出产线切换频率，更好的满意客户需求。

　　综上，本次募投项目环绕公司主营事务进行产能进步，与公司现有产品及前次募投项目不存在本质性差异。一起，募投项目出产线米，出产功率将进一步进步，且募投项目收入中超薄型薄膜资料收入占比明显添加，然后完结了对公司收入结构的优化，有利于公司产品竞赛力的添加、盈余才干的进步。

　　四、本次募投项目效益测算依照产能全额消化对运营收入进行预算的合理性，结合相关产品商场价格阐明募投产品价格在猜测期内坚持不变且高于陈述期内的出售单价的确认依据及合理性，是否契合商场打开趋势；募投项目的效益测算是否合理慎重

　　近年来，跟着电容器薄膜出产技能的进步以及超薄化的打开，薄膜电容器开端广泛运用于包含新动力轿车、光伏、风能等新动力范畴。未来几年，薄膜电容的重要运用范畴新动力商场将坚持强势添加。跟着新动力用薄膜电容职业的打开，商场对新动力用超薄型薄膜的需求也逐年大幅添加。详细剖析详见本回复“问题1”之“三、（三）商场空间及竞赛格式、商场打开趋势、同职业可比公司状况”。

　　2、本次募投项目产品契合职业打开趋势，完结高端新动力用超薄型聚丙烯薄膜的进口代替

　　本次募投项目用于出产2-5μm新动力用聚丙烯薄膜，首要是3μm及以下新动力轿车用聚丙烯薄膜，契合薄膜资料向超薄化、耐高温打开的职业打开趋势。因为新动力用电容器对聚丙烯薄膜要求较高，职业技能门槛较高，国内高端新动力用超薄型聚丙烯薄膜首要依托日本东丽、德国创斯普、法国波洛莱等国外企业进口。本次募投引入林道尔多尼尔有限公司BOPP薄膜专用工业设备并装备国内外先进的实验、检测设备，交融公司已把握的超薄型薄膜接连安稳出产的中心技能，选用双向拉伸平膜法出产工艺，能够进步出产功率、产质量量和成品率，构成规划化出产才干。跟着本次募投项目的达产，有望逐渐完结高端新动力用超薄型聚丙烯薄膜的进口代替。

　　公司长时间专心于薄膜资料以及薄膜电容器范畴，依托本身较为完善的技能立异系统，沉积了较强的技能实力和丰厚的运营经历，在薄膜资料以及薄膜电容器职业建立了杰出的商场形象和品牌知名度。公司为国家高新技能企业、国家火炬方案要点高新技能企业、国家火炬方案铜陵电子资料工业基地要点骨干企业。“铜峰”品牌被评为“我国著名品牌”“安徽著名商标”“最具打开潜力的商标”，公司的薄膜资料及薄膜电容器各类产品先后被认定为“国家要点新产品”“安徽省名牌产品”。公司被国家质监局认定为“全国质量办理先进企业”，一起，公司还获得“中华人民共和国国家质量奖”。

　　现在，国内具有新动力用聚丙烯薄膜规划化出产才干的厂商首要为铜峰电子、嘉德利、东材科技、南洋华诚等少量几家企业。近年来，公司继续加大研制投入。陈述期各期，公司研制费用投入别离为2,726.59万元、3,609.75万元和4,438.22万元，坚持安稳添加态势。未来公司将在产品工艺研制与产品技能立异方面继续加大投入，亲近追寻职业动态及新技能运用范畴的打开趋势，不断推出高附加值和高性价比的薄膜新产品（如复合集流体薄膜等），然后不断进步产品中心竞赛力和商场占有率，为本次募投项目新增产能的消化奠定杰出根底。

　　4、公司深耕聚丙烯薄膜资料职业多年，具有足够的客户储藏，并活跃开辟新客户，为产能消化供给确保

　　自引入榜首条薄膜资料出产线，公司深耕薄膜资料职业30多年，与许多客户建立了长时间、安稳的协作联络。因为公司下流客户对供货商的产质量量的安稳性要求较高，产品进入商场须经过用户监测、样品试用、小量试用、批量试用等多个环节。为确保产质量量的安稳性，一旦构成供货联络，下流电容器厂家不会容易替换薄膜质料供货商。公司坚持中高端商场定位，现在客户为法拉电子、江海股份、比亚迪、鹰峰电子、日精电子等国内外知名企业。公司在不断稳固与扩展国内商场份额的一起，活跃拓宽世界事务，加大了世界商场的开发力度，在美国、印度、墨西哥、日本、韩国等国家均建立了杰出的商场根底。未来，公司将充沛使用本身在品牌、技能、出产经历等方面的优势，稳固与深化与现有客户的协作，并活跃加大对新客户的开发力度，促进事务合同数量和金额的不断进步，为本项目产能消化供给有力确保。

　　5、公司已构成聚丙烯薄膜-金属化薄膜-薄膜电容器的上下流一体化工业链，具有自主消化部分新动力轿车用超薄型薄膜的才干

　　在新动力职业预期高速添加的布景下，法拉电子、江海股份等薄膜电容器厂商纷繁推出扩产方案，2021年公司子公司峰成电子亦出资建造年产100万只新动力轿车滤波用薄膜电容器项目，薄膜电容器是新动力轿车电机操控中的要害器材，新动力轿车的快速添加将带动薄膜电容器产品需求量的添加。峰成电子100万只新动力轿车滤波用薄膜电容器项目彻底投产后，估量每年需收买3μm以下新动力轿车用超薄型薄膜1,000吨，具有自主消化部分新动力轿车用超薄型薄膜的才干，为本次募投项目新增产能的消化奠定杰出根底。

　　现在，公司具有聚丙烯薄膜出产线共六条，其间批量用于出产3μm以下超薄型聚丙烯薄膜的出产线μm超薄型聚丙烯薄膜的出产线仅两条，但公司作为国内最大的聚丙烯薄膜厂商之一，上述出产线需一起统筹出产其他规范的电容器聚丙烯薄膜，产品规范较多，面对频频转产的景象，难以完结经济效益最大化。在新动力薄膜资料商场需求快速添加的一起，公司新动力用聚丙烯薄膜资料产线的数量并没有新增。公司亟需新建新动力用超薄型聚丙烯薄膜出产线，以进步出产产能，一起亦可削减出产线的切换频率，下降出产本钱，然后满意不断添加的商场需求，进步公司归纳竞赛力及盈余水平。

　　综上，本次募投项目达到后，能够补偿现有产能缺乏的窘境，满意未来新动力用超薄型薄膜繁荣添加的商场需求，且逐渐完结对现有新动力用高端超薄型薄膜的国产代替，以及进步公司在电容器薄膜商场份额。因而，本次募投项目效益测算依照产能全额消化对运营收入进行预算具有合理性。

　　（二）结合相关产品商场价格阐明募投产品价格在猜测期内坚持不变且高于陈述期内的出售单价的确认依据及合理性，是否契合商场打开趋势

　　2020年至2022年，公司5μm以下聚丙烯薄膜（原资料为北欧化工粒子）及再生粒子的出价格格如下：

　　本次募投项目产品价格在猜测期内坚持不变且高于2020年及2021年的单价，但低于2022年均匀价格，详细剖析如下：

　　①新动力用超薄型薄膜商场严重状况将在很长一段时间内继续。在国家“双碳”方针的推进下，随同新动力轿车、光伏及风电等新动力职业繁荣打开，特别是新动力轿车职业快速打开下，新动力用超薄型薄膜资料需求旺盛，现在国内新动力用超薄型薄膜产能严重，产品求过于供。一起，国内高端超薄型新动力用薄膜首要依托进口，具有较大的国产代替空间，商场价格预期稳中有升。

　　②公司2020年至2022年募投产品价格继续上涨，2μm、3μm、4μm、5μm产品均匀价格较2020年涨幅别离为18.99%、77.40%、83.07%、81.57%，价格呈上涨趋势，且募投项目产品猜测价格低于2022年月均匀价格，猜测出价格格慎重合理。

　　综上所述，在国家“双碳”方针的推进下，现在国内新动力用超薄型薄膜产能严重，产品求过于供。国内高端超薄型新动力用薄膜具有较大的国产代替空间，商场价格预期稳中有升。募投产品价格在猜测期内坚持不变与公司当时产品的商场单价根本坚持一致具有合理性，契合商场打开趋势。

　　同职业上市公司已宣布的新动力用聚丙烯薄膜项目较少，2022年3月东材科技可转债征集阐明书宣布了“东材科技成都立异中心及出产基地项目（一期）”、湖北龙辰科技股份有限公司（以下简称“龙辰科技”）招股阐明书宣布了“电容器薄膜项目”。可比公司募投项目与公司本次募投项目效益状况对比如下表：

　　由上表可见，本次募投项目内部收益率与同职业公司东材科技“东材科技成都立异中心及出产基地项目（一期）”及龙辰科技“电容器薄膜项目”相应方针不存在较大差异，公司募投项目效益测算合理慎重。

　　1、查阅了陈述期内各运用范畴详细产品的收入构成状况；对发行人办理层进行访谈，了解不同类型薄膜资料之间的联络，在功能特征、技能水平、下流运用范畴等方面差异；

　　2、对发行人办理层进行访谈，查阅了公司审计陈述了解买卖性金融财物的景象及相关资金运用安排，判别征集资金补流规划的合理性；

　　3、查阅了职业打开研讨陈述等，了解商场打开趋势，对发行人办理层进行访谈，了解新动力用薄膜产线的运转状况、运营状况及效益完结状况、未来规划布局、公司在手订单及客户拓宽、影响前次募投项目施行的相关要素是否已发生改动，本次募投项目与公司现有事务及前次募投项目的差异与联络；

　　4、查阅了同职业可比公司募投项目等，判别本次募投项目的效益测算的合理性。

　　1、聚丙烯薄膜、聚酯薄膜为基膜，一般需求经过真空蒸镀进一步加工后变为金属化薄膜，再作为薄膜电容器的原资料。薄膜电容器下流运用触及新动力轿车、光伏、风电、家用电器、消费电子、轨道交通、低压并联及柔性直流输电等许多范畴。陈述期各期，新动力用聚丙烯薄膜、金属化薄膜（5μm以下）出售收入别离为4,617.89万元、7,862.98万元和17,420.01万元，陈述期内复合添加率为94.22%，占电子级薄膜资料的收入份额别离为14.84%、18.93%和36.05%，占比明显添加，出现爆发式添加趋势。

　　2、聚丙烯薄膜和聚酯薄膜两者原资料存在差异，且大部分聚丙烯薄膜和聚酯薄膜均需求经过真空蒸镀工艺进一步加工为金属化薄膜，才干运用于出产薄膜电容器，并依据薄膜电容器不同类型、功能、本钱等的差异，运用于不同终端范畴，公司聚丙烯薄膜、聚酯薄膜技能均处于国内先进水平。

　　3、公司在确认本次征集资金补偿活动资金规划时已充沛考虑了现有货币资金和买卖性金融财物的持有和运用方案，本次征集资金补流规划具有合理性。

　　4、影响前次募投项目施行的相关要素已发生改动。公司现有新动力用聚丙烯薄膜资料产线难以满意快速添加的商场需求。公司现有新动力用薄膜产线运营状况及效益完结状况杰出。

　　5、本次征集资金投向新动力用薄膜，归纳考虑了商场空间及竞赛格式、商场打开趋势、同职业可比公司状况、未来规划布局、公司在手订单及客户拓宽等要素，本次新增产能规划具有合理性。

　　6、本次募投项目紧紧环绕公司主营事务打开，系在现有事务根底上进一步的扩产，与公司现有产品及前次募投项目不存在本质性差异，不触及新产品、新技能。

　　7、本次募投项目效益测算依照产能全额消化对运营收入进行预算具有合理性，募投产品价格在猜测期内坚持不变且高于陈述期内的出售单价具有合理性，契合商场打开趋势；募投项目的效益测算合理慎重。

　　依据申报资料：1）发行人控股股东大江出资拟以现金办法认购股份总数不低于本次发行总股数的20%，且本次发行完结后持股份额不超越公司总股本的30%；2）华纳世界（铜陵）电子资料有限公司被法院裁决破产完结后未向建造银行铜陵开发区支行清偿的借款本息146,803,315.40元，大江出资等三方主体被判定承当连带清偿责任，大江出资清偿的借款本息以141,920,000.00元为限，现在没有实行完毕。

　　请发行人阐明：（1）结合上述判定实行的发展状况、认购资金来源等，阐明是否会对大江出资认购本次发行股份发生晦气影响；（2）本次发行完结后，大江出资在公司具有权益的股份份额，相关股份确认时限是否契合上市公司收买等相关规矩的监管要求。

　　请保荐安排及发行人律师核对并宣布定见，并就发行人是否契合《监管规矩适用指引——发行类第6号》第9条的相关规矩宣布清晰认见。

　　一、结合上述判定实行的发展状况、认购资金来源等，阐明是否会对大江出资认购本次发行股份发生晦气影响

　　到本回复出具之日，大江出资已付出8,000万元，上述判定没有实行完毕，剩下6,192万元未付出。

　　依据《安徽铜峰电子股份有限公司2022年度向特定方针股票预案》及发行人与大江出资签署的《附条件收效的股份认购协议》及《附条件收效的股份认购协议之补偿协议》等相关文件，本次发行征集资金总额不超越40,000.00万元（含本数），发行数量为不超越169,310,869股，其间，大江出资拟以现金办法认购股份总数不低于本次发行总股数的20%（含本数）。

　　依据大江出资出具的《关于认购资金来源及不存在对外征集、代持、结构化安排或许直接直接运用上市公司及其相关方资金用于本次认购等景象的许诺》，大江出资许诺：“1、参加本次认购的资金均来自于合法自有或自筹资金，不存在对外征集、代持、结构化安排；2、本次认购不存在直接直接运用上市公司及其相关方资金用于本次认购等景象的景象；3、本次认购的股票悉数为大江出资直接持有，不存在任何代持、信任或其他相似安排的景象”。

　　依据大江出资出具的《关于认购资金来源的许诺》，大江出资许诺：“1、本次发行征集资金总额不超越40,000.00万元（含本数），大江出资拟以现金办法认购股份总数不低于本次发行总股数的20%（含本数），依照本次发行征集资金的上限核算，大江出资认购本次发行的最低认购金额为8,000万元，大江出资认购资金来