事情:公司与昱镭光电、韵金出资、淇闻出资于常州一起签署出资协作协议,拟一起出资树立常州强力昱镭光电资料有限公司。合资公司首要从事OLED有机资料、聚酰亚胺溶液及薄膜、OLED封装资料、光刻胶等电子资料的研制、出产和出售,注册资本人民币6,600万元,其间,公司出资2,280万元,持股份额占34.55%。
联手昱镭光电,布局OLED发光资料范畴:伴跟着智能手机、可穿戴设备、VR的快速开展,OLED凭仗其优胜的技能功能,不断拓宽新的应用范畴,未来将会成为干流的显现技能。苹果承认下一年产品将选用OLED,18年三星、LG、夏普三家有望一起放量,OLED商场具有巨大的开展空间。OLED发光资料、电子和空穴传输资料作为OLED制程的要害资料,长期以来一向被国外公司独占。昱镭光电成立于2000年,电子传输资料、空穴打针资料、空穴传输资料是其首要专利产品,深具竞争力;新研制的AMOLED磷光发光资料产品具有高效率、高稳定性、长寿命特征,可运用在AMOLED面板及光源技能上。作为台湾OLED发光资料龙头企业,昱镭光电在两岸三地已树立安定的根底,是亚太地区OLED面板重要发光资料供货商。公司与昱镭光电协作,昱镭光电将其把握的64项专利以及OLED有机资料的提高办理技能、QC/QA检测技能和出产出售相关的专门知识、信息、资源以授权方法投入合资公司,未来三年,合资公司股东将分阶段添加注册资本金。公司此次提早布局OLED发光资料范畴,经过引进台湾昱镭的专利和技能,可以快速完成发光资料等OLED资料的本土化出产,一举打破国外独占,完成OLED资料的进口代替,在未来宽广的OLED商场中占有一席之地。
获益于消费电子、LCD及半导体工业产能向大陆搬运,光刻胶化学品进口代替空间大:光刻胶是PCB、LCD和半导体集成电路的出产过程中重要的原资料之一。光刻胶及光刻胶用品因技能含量高导致职业竞争者少,现在首要由日本、欧美、台湾等少量公司独占,仅有少量大陆企业近年来完成技能打破进入下流的供给系统中。跟着下流产能逐步搬运至中国大陆,上游原资料完成进口代替需求火急。获益于这种大趋势,中国商场的光刻胶用品需求将稳步提高。公司作为职业界技能抢先的光刻胶用品出产企业,将享用进口代替过程中的巨大收益。
中心办理层深沉的技能布景是咱们看好公司未来继续创新和布局高壁垒新资料的重要原因:公司以技能发家,非常重视技能创新和研制,公司的部分高管具有很强的技能布景和工业经历,公司董事长技能身世,独立研制PCB光引发剂并创建公司,后续参加了公司一切产品的研制,并取得多项专利。公司副总李军和莫宏斌都从前供职于旭化成公司,参加强力新材后协助公司成功开发并推行LCD光引发剂。公司办理层的工业技能布景,将协助公司未来在新的项目的开发和储藏上愈加具有商场敏感性和前瞻性。
加快开发新产品,活跃整合延伸工业链:公司生长逻辑明晰,LCD、半导体光刻胶用品将相继接棒成为公司高速开展的成绩增长点。一起,作为一家具有中心技能的新资料企业,公司在不断仿制技能开发新产品的一起,也活跃的向工业链上下流进行并购整合,收买佳英化工进入上游原资料将有助于公司进一步稳固职业位置。
从大多数新资料企业的开展途径来看,不断开发高毛利的新产品并调整产品结构,一起继续进行工业链整合,是公司开展壮大的首要因素,信任公司未来可以以现有技能为中心,多点开花,完成高速开展。
考虑收买佳英化工对公司股本及成绩的影响,咱们估计公司16-18年的eps分别为1.63、1.98和2.49元,给予公司买入-A评级,目标价180元。
